根据数据，美国6月家电新订单与7月家电未完成订单分别为19.40与7.92亿美元，环比均有所提升，同比分别增长10.2%与5.7%。通风及制冷设备库存价值48.09亿美元，环比下降0.2亿，同比仅提升0.5%。

　　国泰君安点评：7月空调内销数据显示，天气对空调销售的影响仍然显著；同时经销商此前的备货较高，而旺季即将结束，进货减少也是情理之中的。综合全年数据来看，内销略降，而总销量保持了增长；2008冷年(2007年8月-2008年7月)总销量与内销量分别为6984万台与3178万台，同比分别增长12.63%与10.14%。

　　我们认为，空调行业发展仍然健康，集中度提高与价格提升等因素将继续促进龙头厂商的较高增长速度。在目前的消费环境下，行业呈现靠天吃饭的特征是难以避免的。虽然我们无法确知明年的天气，但能效标准的提升等因素将促进行业向高端化发展，在提高集中度的同时提升盈利能力。

　　同时，由于美国家电订单的回暖与库存的回落，我们对未来空调出口的前景抱有信心。