公告显示，此次公司拟向激励对象授予4376万份股票期权，行权价为58元，较当前股票现价高出28%。分析人士认为，如此高的行权价有望短期内刺激苏宁电器股价走高。

4376万份股票期权激励

　　苏宁电器今日(08年7月29日)发布的公告显示，公司此次准备授予激励对象4376万份股票期权，占公司总股本的2.93%。而激励计划的标的股票为公司向激励对象定向发行苏宁电器股票。与2007年公司首次推出的股权激励计划相比，此次授予激励对象的股票期权份额远远高于2007年的2200万份。

　　此外，苏宁电器此次股权激励计划的行权价为58元，即每份股票期权拥有在激励计划有效期内，以58元这个行权价格购买一股公司股票的权利。也就是说，如果苏宁电器二级市场股价低于58元，那么激励对象就没有行权的价值。而目前，苏宁电器市价仅为45.3元，比行权价格低28%。分析人士认为，短期内，苏宁电器股价有望受股权激励计划的刺激而出现走高。

　　2007年，公司首次推出的股权激励计划中，其行权价为66.6元，而这一价格低于当时的市场价格。

行权条件较前次有所放宽

　　如果二级市场股价低于行权价，那么激励对象根本就没有行权的必要。而即使股价大涨，如果业绩增长达不到行权条件，那么也不能行权。

　　公告显示，此次苏宁电器的行权条件为，在第一个行权期中，2008年度公司净利润较2007年度的增长率达到或超过60%，且2008年度的每股收益不低于1.60元；在第二个行权期中，2009年度公司净利润较2008年度的增长率达到或超过40%，且2009年度的每股收益不低于2.2元；在第三个行权期中，2010年度公司净利润较2009年度的增长率达到或超过30%，且2010年度的每股收益不低于2.85元。

　　表面上看，如果达到行权条件，那么苏宁电器未来3年的业绩将相当好看。不过，和去年推出的激励计划相比，其行权条件有所放宽了。在去年的激励计划中，行权条件为连续3年业绩同比增长幅度分别为80%、50%和40%。

　　有分析人士认为，之所以放宽行权条件，表明公司对未来业绩增长幅度的预期有所降低。当然，苏宁电器在上市以后，已经保持了多年的业绩高增长。即使行权条件放宽，如果能够真正达到这样高的复合增长率，也将是相当不错的业绩。