数据显示,九阳股份今年一季度实现业务收入7亿,同比增长113%,各项业务均大幅增长,其中豆浆机同比增长128%,料理机同比增长75%,电磁炉同比增长100%。特别是电磁炉的增长是超预期的,既得益于行业整体发展,公司也抢占了对手的市场份额,从原来的11.9%上升到12.7%,反映出公司品牌外溢战略成功实现。从利润角度,一季度实现净利润1.12亿,同比增长66%。摊薄每股收益为0.38元,一季度公司仍然维持高毛利和快速周转。利润增长略低于收入增长主要是因为营销投入增大(一季度广告投入4555万)。另外,据该公司介绍:今年四五月份九阳股份经营状况良好,依然保持了高速增长的势头。
在上月举行的投资者见面会上,九阳股份的高管就市场广泛关注的2007年毛利率突然大幅提升、商用豆浆机前景、公司渠道管理、所得税风险等问题做了耐心深入的解答。中投证券认为,这充分体现了公司管理层尊重广大投资者的诚意,让我们能够体会到真诚和实实在在的进步。
中投证券坚定此前对九阳股份的判断,该公司是豆浆机市场的开创者、行业标准的制定者,行业地位不可撼动。即便有更多的厂商加入,基于品牌,技术、渠道、专利、对手很难大面积突破,追赶也需要时间,3年内不会形成冲击。在产业链延伸上,公司已经进行充分的准备,值得期待。在品牌外溢上,该公司介入厨房小家电发展势头良好。预测该公司2008年、2009年和2010年EPS分别为1.70元、2.28元、3.01元。按2008年EPS30倍PE,该股未来6个月目标价51元。给予“推荐”评级。