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海信电器平板业务提升整体业绩
http://www.abi.com.cn 2008-5-5 中信建投
  

电视机业务收入小幅上涨毛利率提升显著


  

  该业务占营业收入的76%,是公司收入的主要来源。07年实现销售收入112.22亿元,同比增长5.83%,收入增长缓慢的主要原因在于,CRT电视收入持续下降,拖累了该业务的整体增速;毛利率19.40%,较06年的16.67%上升了2.73%,毛利率上升的主要原因在于,平板电视收入大幅增长(毛利率较高),在该业务收入中占比升至60%以上,拉高了整体毛利率水平。


    冰箱业务逐步退出影响不大


  07年该业务实现销售收入13.23亿元,同比下降1.87%,收入下降的主要原因在于,公司下半年转让了北京海信股权,致使冰箱业务收入在下半年有较大萎缩。由于该业务的毛利率一直维持在9%左右的较低水平,此次转让将不会对公司主营利润构成较大影响。


    期间费用增长较快


  07年共产生期间费用20.76亿元,同比增长20.33%;其在收入中的占比为13.99%,较06年的12.52%上升了1.47%。


  其中,财务费用增长最快,费用额为5,232万元,同比增长60.44%;其在收入中的占比为0.35%,较06年的0.24%上升了0.12%,其主要原因在于,利率上升导致票据贴现利息有所增加。


  销售费用增长较快,费用额为17.33亿元,同比增长21.23%;其在收入中的占比为11.68%,较06年的10.38%上升了1.3%。管理费用则维持平稳,费用额为2.91亿元,同比增长10.46%;其在收入中的占比为1.96%,与06年的1.91%基本持平。

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