由长虹集团组建、五家四川军工企业为主体的四川电子军工集团日前正式成立。其五年后的目标是实现产出军品30亿元以上、民品50亿元以上规模。

　　与此同时，长虹集团控股子公司四川长虹(600839.SH)在上游产业的投资依然高歌猛进，其投资7.05亿元的OLED屏生产线日前也正式破土动工。在赵勇“三坐标”的战略指导下，其在2007年的总投资达18.9亿元。

　　“民品是长虹的红海，军工是长虹的蓝海。”一位证券分析人士指出，在军民结合的道路上对赵勇的经营智慧无疑是一场大考。

    回归军工板块

　　1958年成立的七八零厂(长虹前身)，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。1972年，随着第一台电视机试制成功，长虹拉开了“保军转民”的大幕。

　　“赵勇在2004年重新执掌长虹之后，就立即启动了长虹集团重新回归军工的工作，并作为未来企业发展的战略重点。”长虹一位内部人士介绍说。

　　去年底，《四川省加快军民结合产业发展工作实施意见》正式亮相，这让赵勇的军工“航母”正式驶出了港口。

　　据记者了解，先是在去年8月，四川长虹电子集团公司、广元市政府、零八一电子集团公司三方签订了战略重组协议，协议约定由长虹重组零八一，组建四川电子军工集团有限公司。9月，为军方生产电连接器的华丰集团由国务院批准进行债转股。由此，国有独资公司的华丰集团被改组为由长虹集团控股，华融资产管理公司、国投高科技投资公司、中国电子系统总公司共同出资的有限责任公司，注册资本由8130万元变更为3.14亿元。

　　在完成这两项重组之后，长虹集团进而整合国营第七八零厂、四川长虹电源有限责任公司及四川长虹欣锐科技有限公司，共计五家企业组建成四川电子军工集团。据悉，新的军工集团主要从事武器整机、配套装备、元器件等产品的科研、生产、销售和服务，主要产品有综合电子武器装备、机载火控雷达、电连接器、航空电源等。

　　2007年，刚组建的电子军工集团公司实现销售收入12.31亿元，利润总额11479万元。

　　“军工产品的高利润无疑让长虹将其视为蓝海，但军工产品的采购也并不是没有竞争。”上述证券分析人士指出。

    巨额投资面临风险

　　按照赵勇为长虹公司提出的“三坐标”布局，长虹正进行着一系列的投资和资本并购，在“红海”杀的血溅兵刃。

　　今年1月16日，四川长虹集团将持有的四川长虹电源有限责任公司100%股权转让给了四川长虹。随后，四川长虹又分别向深圳长虹科技有限责任公司、四川长虹置业有限公司、长春长虹等分别增资计1.8亿元。

　　在4月28日,投资7.05亿元的OLED项目正式开工建设；PDP屏生产的股市增发被证监会否决后，后期投资依然压力巨大。

 
　　长虹内部人士告诉记者，今年的资本投入将大大高于2007年。

　　“问题不仅在于巨额投资给长虹带来的资金压力，而且在于其上游的投资产能能否消化，而不至于成为闲置的生产力?”上述分析人士认为，长虹上游投入不仅面临技术上的屏障，市场的开拓将受到三星、东芝等国外供应商的重压。

　　就此，赵勇表示长虹目前的布局可以达到“军民互补”。长虹公司新闻发言人何克思解释说，长虹并不担心产能的消化，一方面企业内部可以消化一部分，并在下游产业链中实现市场竞争；另一方面通过全球化的市场实现资源配置，如源于韩国ORION公司的PDP和OLED项目就具有国际竞争力。

    不计划整体上市?

　　“2008年是长虹发展最为关键的一年，我们将实现增长方式由‘量的增长’向‘质的飞跃’转型。”这是今年赵勇提出的发展目标，即长虹公司实现300亿元的收入。

　　目前，长虹集团驾御着三驾马车，即军工、房地产和家电，其中，军工板块的四川长虹电源有限责任公司已经由四川长虹100%控股，房地产板块因四川长虹向四川长虹置业有限公司增资1亿元人民币，使得公司持有长虹置业的69.52%股权。这显然为上市公司带来了利润的想象空间。

　　但至于军工板块和房地产板块什么时候整体上市，在之前的3月份，长虹曾澄清军工和房地产整体上市的传言，但只是“承诺在未来三个月内不会筹划该事项”。

　　“显然，要驾驭好这三驾马车，对赵勇来说是任重而道远，但市场并没有给他过多的时间去实验。”上述证券分析人士如此表示他的担忧。