与美的收购小天鹅相比，国美对山东三联的收购可是吊足了媒体的胃口，低调地开始，神秘地进行，最后才爽快地摊出底牌，就像其收购北京大中一样。从开始到结尾，如同是一则情节迭起的小说。

　　2008年春节刚过，家电行业内这两起重大的并购案，与证监会鼓励各产业推进重组并购的精神遥相呼应。美的通过控股小天鹅，完成了其对洗衣机产业内的渗透，从而在其大白电版图的建设上跨出了实质性的一步；而国美通过对三联的股权收购，实现了对山东家电流通领域的强势突击。翻手之间，产业格局就此发生改变，这就是资本的力量。

　　最近几年内，中国家电行业内的并购事件越来越多，而可以预见的是，这种趋势的高潮远未出现。当然，这不仅仅是一种趋势，而是一种必然的进程。

　　过去二十多年中国家电产业的发展历史大致经历了以下两个阶段：一是产品导向阶段；另外一个就是营销导向阶段。

　　所谓产品导向，就是在市场需求非常旺盛的状况下，供不应求带来了庞大的市场资源，企业只要生产出产品基本就能形成销售，产业的进入障碍相对较低，从而也吸引了丰富的社会资源进入该产业。

　　随着生产供给能力的不断提高，供求矛盾逐步激化，整个产业也因此进入营销导向阶段。企业通过对渠道、销售系统的营销建设，通过对终端资源投入，来推动产品的销售。在这个阶段，产业构成了一定的进入障碍，但是产业的退出障碍较低，所以，这个阶段也是品牌格局剧烈动荡的阶段。

　　在营销导向阶段，产业形成了相对稳定的品牌阵营，各个品牌在不同的产品区间或不同的区域市场形成了自身的竞争优势，这种差异化生存发展方式的形成保证了许多企业在恶劣的产业环境中依然能够找到一块立足之地。

　　而现在，中国家电产业在经历了营销导向阶段之后，进入了资本导向阶段。经过前期的发展，企业已经笼络了稳定的需求群体，建立了扎实的渠道系统，形成了一定的品牌价值。即构建了较高的产业进入障碍，同时企业自身的退出成本也非常高。在资本导向阶段中，企业直接进行多元化和规模化扩张的难度很大，简单的营销手段也难以获得更多的市场份额。于是，资本成为了改变品牌格局和产业布局的主要力量。它最大化地节约了企业进入弱势市场和弱势产业的时间成本，正如三两拨千斤一样，以一个支点，扭转了企业之间的生存发展地位。

　　资本对企业经营实体的主导作用如同一只无形的手一样，它使得许多企业的命运不完全掌控在自己的手里面。曾经有一位财大气粗的企业高层对笔者说过一句非常嚣张的话：“对于我的竞争对手，在市场上我不一定能打得过他，但是通过资本市场这个路径，我就可以当他的爸爸。”