面对国美、苏宁等家电巨头“围剿”三联商社剑指高端能否解三年之困?

　　“涨停、涨停……”连续12个涨停板。

　　“真想不到三联商社(600898)的股价会在短短十几天内几乎翻倍。”一位持有三联商社股票的股东笑着说，“可能是公司还未能完成股改的缘故吧。”---S商社是山东仅存三家还未完成股改公司中的一家。

　　股价连续飘红的欣喜之下，令人担忧的是，S商社近些年连年下滑的业绩和模糊不清的未来。“如此差的业绩却支撑着过高的股价，实在让人担心。”有业内人士指出。

“莫名其妙”的疯涨

　　5月22日，济南的天有点阴沉，当日是S商社的2006年度股东大会。与股价疯涨构成鲜明对比的是前来参加大会的流通股东却寥寥无几。身为三联集团兼S商社董事长的张继生没有出席会议，总经理于其华、三位独立董事等也都未能参加，加上记者在内，出席股东大会的一共只有9人。对于公司未来的发展等问题，公司方面也未能给出清晰的答复。

　　尽管股东大会清冷，公司股价却异常热闹，经过十几个交易日的连续飚升，昨日收盘价已达19.02元，较5月10日10.59元的收盘价上涨了80%。

　　S商社的股价异动始于5月11日，而在此之前，境外媒体报道，美国最大的电器连锁公司百思买正就S商社股权转让与其控股股东山东三联集团洽谈。业内人士分析认为，公司股价的异动很可能与此传闻有关。然而时隔不久，百思买发布澄清公告，对收购S商社传闻进行了否认。但公司股价并没有因此传闻被否而停滞下来，依旧继续高歌猛进。在公司股东大会上，公司董秘宋洪琦也对其收购传闻一事表示“绝对没有的事情”。

　　与S商社股价疯涨背道而驰的还有公司的业绩。S商社公布的2006年度年报显示其净利润同比下降95.1%，而今年一季度更是亏损。近三年，S商社的业绩上演的是一场高台跳水，2004年至2006年公司主营业务收入分别是22.9亿、20.8亿和17.9亿，净利润分别为3562万、2371万、116万。短短的三年时间，S商社收入、净利润都出现大幅下滑。

零售主业步步萎缩

　　S商社的旗舰店西门店位于趵突泉北路12号，地处济南市繁华地段，在公司开办的14家直营店中，该店的销售收入大约能占到整个S商社销售总量的一半。记者在采访中得知，济南地区的消费者对三联还是高度认可的，周末前来买家电的顾客络绎不绝。然而，火爆的销售场面似乎并不能挽救S商社的颓势。自从国美、苏宁等家电“大腕”杀进济南后，S商社在当地的家电零售老大地位也已动摇，原本属于S商社的市场份额逐渐被另两家蚕食。

　　苏宁2003年进入济南，短短三年之内连锁店便扩张到5家，如今国美在济南的连锁店也超过5家。同时今年1月1日，另一家电巨头———大商电器也杀入济南，此外济南的银座、大润发、家乐福等众多超市也纷纷涉足家电零售。“现在家电零售市场竞争太激烈了，电视、冰箱、空调等家电零售的毛利已很低。”一家电卖场的工作人员感叹，目前济南家电零售行业的竞争愈演愈烈。

　　“买家电，到三联”再也不是济南消费者购买家电唯一的选择。将济南作为主战场的S商社，虽拥有天时、地利、人和等优势，家电零售主业却步步萎缩，在同行内已悄然落队。